El auge y auge de las grandes tecnologías en el mercado de valores

Los gigantes tecnológicos del S&P 500, en particular Nvidia, han dominado el mercado de valores este año, impulsados ​​por las altas expectativas en el desarrollo de la inteligencia artificial. Sin embargo, algunos analistas advierten de que estas expectativas pueden ser exageradas, recordando la crisis del sector tecnológico en el año 2000. Se espera que el crecimiento de los beneficios de estas grandes empresas disminuya significativamente en 2025, mientras que el resto de empresas del S&P 500 duplicarán sus dimensiones. Como resultado, analistas como Citi sugieren comenzar a cosechar los beneficios de estos retrocesos.

En 2024, las grandes empresas tecnológicas estadounidenses mantuvieron su dominio en el mercado de valores. El S&P 500, el índice más grande del mundo por capitalización, ganó un 17,7%, y dos tercios de este crecimiento son atribuibles a sólo seis empresas: Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Apple. Sólo Nvidia representó el 30% del aumento total del índice.

Ante estas cifras, algunos analistas inmediatamente piden a los inversores que sean cautelosos y se preguntan si el mercado se encuentra en una burbuja tecnológica inflada por la IA. La expectativa de que estas empresas aprovechen el desarrollo de la IA es alta, pero si el mercado supera estas expectativas, las correcciones pueden ser rápidas.

Además, el flujo de dinero hacia las grandes tecnologías podría ocultar riesgos geopolíticos y económicos. Según Matt Stucky de Northwestern Mutual Wealth Management, muchos inversores han preferido estas grandes empresas por su estabilidad y calidad en tiempos de incertidumbre económica.

A diferencia de la burbuja tecnológica que lleva 24 años, las empresas actuales que lideran el cambio están bien establecidas, con grandes flujos de efectivo y sólidas posiciones de tesorería. Sin embargo, Stucky advierte que centrarse actualmente en el mercado es arriesgado: “Si el entusiasmo por volver a la IA se desvanece, seremos vulnerables”.

Ya hay señales de que el crecimiento de los beneficios de los gigantes tecnológicos puede estar desacelerando. Bloomberg Intelligence pronostica que las ganancias de estas empresas aumentarán alrededor de un 30% este año, pero solo un 17,8% en 2025. En cambio, se espera que el resto del S&P 500 aumente sus ganancias un 6,4% en 2024 y un 13,3% en 2025. Las ganancias de las grandes empresas tecnológicas seguirán creciendo más rápido que el resto del índice, el ritmo de crecimiento se desacelerará casi a la mitad en 2025, mientras que el resto del S&P 500 experimentará un crecimiento del doble.